德圣基金研讨中心 德圣研讨团队
（1）本周股市在震动中小幅攀升，在显着的波段改变中职业特征也快速轮动。前期调整较深的煤炭、有色、地产等周期性职业涨幅居前。在波段反弹中基金仓位并没有显着添加，相反与节前比较，仓位还有不同程度下降。
（2）10月15日仓位测算数据显现，各类以股票为首要出资方向的基金均匀仓位均有较显着的下滑。股票型基金均匀仓位为80.2％，比节前下降2.59％；偏股混合型基金均匀仓位为76.55％，比较节前下降2.61％；装备混合型基金均匀仓位65.44％，比较节前下降3.27％。在测算期间沪深300指数有挨近5％的涨幅，因而扣除被迫仓位改变效应后，各类股票方向基金自动减持起伏还略大一些。
（3）除转债混合型基金外，非股票出资方向的其他类型基金均匀仓位改变起伏不大：转债混合基金均匀仓位51.01％，比较节前下降3.69％；偏债混合基金均匀仓位23.85％，根本坚持不变；保本基金均匀仓位17.73％，比节前下降0.8％；债券型基金均匀股票仓位9.43％，比前周略升1.24％。
（4）从基金增减仓份额来看，节前后基金全体操作体现出倾向慎重的基调，减仓基金数量显着扩大。测算数据显现，扣除被迫仓位改变后，本周239只基金自动减仓起伏超越2％，其间减仓起伏超越5％的基金有86只。另一方面，仅有41只基金自动增仓起伏超越2％，其间增仓超越5％的基金10只。
（5）本周基金仓位水平散布：重仓基金（仓位>85％）数量占比29.64％，比较前周大幅下降10％；仓位较重的基金（仓位75％~85％）占比31.02％，比较前周占比上升5％；仓位中等的基金（仓位60％~75％）占比为18.01％，比较前周上升5％；仓位较轻或轻仓基金占比21.33％，占比根本坚持不变。
（6）国庆长假前后商场气氛天壤之别。节前股市不断缩量调整，张望气氛稠密；而在节后许多不确定利空并未产生，新出炉经济数据连续强势，外围商场节节走高，影响了A股商场报复性反弹。出资者的危险偏好在置疑与达观中来回摇晃，形成股市的大起伏震动。而从基金的操作来看，全体上依然倾向慎重，仓位水平有所下调。接近年末，四季度是A股传统上的转机与布局期，这也证明了基金出资心态开端由重仓进攻向相对慎重、策划布局改变。仓位增减随股市涨跌而改变，总体上依然体现出较强的波段性操作特征。尽管节前节后仓位降幅较为显着，但从仓位测算来看，自动减仓首要是在节前的下降波段中；而在节后的反弹中，基金首要是持股待涨。
（7）从详细基金和基金公司视点看，不少混合型基金在商场波段改变中体现出活跃的仓位调整。民生蓝筹（爱基,净值,资讯）、长盛生长、嘉实稳健等基金自动减仓起伏超越10％。干流基金大多采取了略为减仓的战略，而仓位一向较高的易方达、交银施罗德、汇添富等旗下基金也显着调低了仓位水平。此外，测算期间增持较多的有适当部分是债券型基金，这也反映出债市缺少系统性时机，股票类财物反而具有较大吸引力。
专家：江赛春
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